高凈值藝術(shù)品藏家數(shù)量或?qū)⒋蠓仙?/h2>

時(shí)間：2013年08月01日 來源：投資與理財(cái) 作者：

　　以2008年為基點(diǎn)計(jì)算，高凈值人群的可投資資產(chǎn)額以8.9% 的年均增長速度迅速累積，超過了金融危機(jī)前2005年至2007年間年均7.2%的最高增長速度。實(shí)際上，在2010年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)超過了金融危機(jī)爆發(fā)前一年——2007年所達(dá)到的峰值。

　　近日，美術(shù)基金(Fine Art Fund Group)首席執(zhí)行官菲利普·霍夫曼(Ph ilipHoffman)做出預(yù)測：在未來的10年中，富有人群中擁有藝術(shù)品人群的比例，將由目前的5%上升至40%。

　　如果以凱捷美林(C a p G em i n i)最新發(fā)布的《2 013世界財(cái)富報(bào)告》中對(duì)世界超高凈值人群(U lt ra-h igh n et wor t hpopulation)規(guī)模的估算——111,000人為計(jì)算基礎(chǔ)，霍夫曼的預(yù)測意味著在未來10年中，涉足收藏的富人數(shù)量將由550 0人上升至44,000人。而若將1200萬高凈值人群(high net worth population)整體包含在內(nèi)的話，涉足藝術(shù)品收藏的富人的數(shù)量將達(dá)到驚人的480萬。

　　盡管這種經(jīng)驗(yàn)性、直覺性的預(yù)測與草率的計(jì)算方式缺少嚴(yán)肅的數(shù)據(jù)與理論支持，不能作為科學(xué)研究的依據(jù)，但確實(shí)直觀地反映了市場對(duì)藝術(shù)品投資將日趨為富有人群所看重及藝術(shù)品市場潛在買家群體將進(jìn)一步擴(kuò)張的信心。

　　而高凈值人群規(guī)模和有意持有藝術(shù)品人數(shù)比例的增長，對(duì)藝術(shù)品市場尤其是高端市場的發(fā)展來說，無疑是一種正能量。高凈值人群的數(shù)量及高凈值人群藝術(shù)品收藏態(tài)度的變化，都會(huì)直接影響到藝術(shù)品的購買力。

　　金融危機(jī)過程中，高凈值人群規(guī)模持續(xù)增長

　　根據(jù)凱捷美林在過去5年(2 0 0 9年至2 013年)間發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》所提供的數(shù)據(jù)，以金融危機(jī)全面爆發(fā)的起始年2008年為基點(diǎn)，到2012年，世界高凈值人口(高凈值人群：擁有超過100萬美金可投資資產(chǎn)的人群)數(shù)量以平均每年8 . 6%的速度持續(xù)增長。到2 012年，高凈值人口數(shù)量已經(jīng)達(dá)到1200萬人。

　　觀察高凈值人群可投資資產(chǎn)總額的變化可見，在過去5年中，高凈值人群所持有的可投資資產(chǎn)(不包括自住房產(chǎn)、收藏品、消費(fèi)品和耐用消費(fèi)品)的總體規(guī)模也呈上升趨勢，除2011年稍有下降外，其余年份均有大幅度增長。以2 0 08年為基點(diǎn)計(jì)算，高凈值人群的可投資資產(chǎn)額以8.9% 的年均增長速度迅速累積，超過了金融危機(jī)前2005年至2007年間年均7. 2%的最高增長速度。實(shí)際上，在2 010年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)超過了金融危機(jī)爆發(fā)前一年——2007年所達(dá)到的峰值。而到2012年，高凈值人群的可投資財(cái)富額已經(jīng)達(dá)到46. 2萬億美金。

　　整體來看，金融市場的動(dòng)蕩和宏觀經(jīng)濟(jì)的衰退，并沒有長期影響高凈值人群數(shù)量和所持有財(cái)富的迅速增長。這意味著，以高凈值人群為支柱的藝術(shù)品市場，尤其是高端藝術(shù)品市場即使在金融危機(jī)下，仍然有吸引資金流入的潛力。

　　在金融危機(jī)中，高凈值人群加深了對(duì)藝術(shù)品兼具“審美”及“投資”屬性的特質(zhì)的認(rèn)知

　　2010年的一次訪談中，“梅摩指數(shù)”(Mei Moses Index)創(chuàng)始人邁克爾·摩斯(Michael Moses)稱，藝術(shù)品是少有的具備“三美”(three beauties)特質(zhì)的資產(chǎn)：首先是帶給觀賞者的視覺享受之“美”，其次是收藏趣味之“美”，第三是可規(guī)避通脹風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。對(duì)于“激情”投資者來說，購買藝術(shù)品的同時(shí)，免費(fèi)獲得了其附帶的經(jīng)濟(jì)收益之“美”。而對(duì)于財(cái)富投資者來說，視覺享受和收藏趣味之“美”，又是“意外”的收獲了。

　　凱捷美林發(fā)布的《世界財(cái)富報(bào)告》一直將藝術(shù)品收藏與奢侈收藏品(豪車、游艇、私人飛機(jī)等)，奢侈消費(fèi)品(設(shè)計(jì)師款手包、鞋、時(shí)裝等)，珠寶、寶石和手表，“雜項(xiàng)”(俱樂部會(huì)員卡、槍支、樂器)，體育活動(dòng)投資(運(yùn)動(dòng)隊(duì)、賽馬、航海)及“其它”收藏品(錢幣、紅酒、古董等)一同歸入“激情”投資項(xiàng)目。

　　而根據(jù)凱捷美林2 0 0 9年至2 013年間連續(xù)發(fā)布的5份《世界財(cái)富報(bào)告》，可以了解到金融危機(jī)過程(2 0 0 8 年至2 01 2年)中，支撐高凈值人群藝術(shù)品需求的主要因素的變化。

　　在金融危機(jī)爆發(fā)的2008年，高凈值人群對(duì)于“激情”投資的態(tài)度開始發(fā)生轉(zhuǎn)變。實(shí)際上，對(duì)于“激情”投資的總體需求并沒有受危機(jī)影響而大幅下降，顯著調(diào)整的是“激情”投資內(nèi)部各類資產(chǎn)的配置比例。出于對(duì)有形價(jià)值(tangible value)的追求，高凈值人群在大幅縮減多種“激情”投資項(xiàng)目的同時(shí)，對(duì)藝術(shù)品投資的熱情依舊高漲，當(dāng)年藝術(shù)品收藏投資占“激情”投資總額的比例由危機(jī)發(fā)生前的20%(2006年)上升至25%。

　　進(jìn)入2009年后，雖然“激情”投資的多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的需求仍低于危機(jī)前，但高凈值人群已經(jīng)顯示出回歸的跡象。最重要的投資行為變化之一為部分高凈值人群在金融市場依然動(dòng)蕩的情況下，開始以“投資者兼收藏者”的身份，進(jìn)行“激情”投資，即追求擁有長期有形價(jià)值(long-termta ngible value)的“激情”資產(chǎn)種類，而所有細(xì)分領(lǐng)域中最能體現(xiàn)該種價(jià)值的便是藝術(shù)品及“其它”收藏品(錢幣、古董、紅酒等)。

　　2010年，隨著全球金融環(huán)境的改善，高凈值人群對(duì)于滿足審美與情感需求的享受性支出的比例有所回升，而作為既能提供審美快感，又與主流財(cái)務(wù)投資手段低關(guān)聯(lián)或負(fù)關(guān)聯(lián)的藝術(shù)品，仍然保持了其配置多樣化的吸引力。報(bào)告也指出，高凈值人群開始明確地將金融市場中“替代性”投資(通常包括結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、對(duì)沖基金、金融衍生產(chǎn)品、外匯、大宗商品、私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資)所具備的某些屬性與職能，如資本保值增值、投資組合多樣化及獲取短期投機(jī)性效益等，疊加到某些原本從“審美”或“生活方式”角度提供滿足感與吸引力的“激情”投資項(xiàng)目上。

　　2011年，盡管藝術(shù)品、珠寶與紀(jì)念品不被算作“可投資資產(chǎn)”，但高凈值人群中出現(xiàn)了將大量資本投向各類“嗜好”與“收藏”的情況。雖然在嚴(yán)格意義上不能稱之為“替代性”投資，但大量高凈值人員將其“持有物”視為投資策略的重要組成部分。

　　2012年，隨著國際金融環(huán)境進(jìn)一步改善，高凈值人群出于“喜好”與“社會(huì)責(zé)任感”(purposes)進(jìn)行“激情”投資的情況有所增長，“激情”投資行為中追求經(jīng)濟(jì)性“增長”的色彩開始褪去。

　　在過去的5年中，在國際金融危機(jī)導(dǎo)致多種主流投資手段失靈的情況下，高凈值人群對(duì)屬于“激情”投資類別的藝術(shù)品所具備的長期有形價(jià)值與替代傳統(tǒng)“替代性”投資手段的潛力的認(rèn)知得到了提升。正如邁克爾·摩斯所指出的那樣，藝術(shù)品的“三美”特質(zhì)使其具備“跨界”提供價(jià)值的能力。當(dāng)這種能力在特定的情況下被挖掘后(根據(jù)“Artvest”數(shù)據(jù)，2011年全球藝術(shù)品基金產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)7.5億美金)，藝術(shù)品投資的受眾面實(shí)際上得到了拓展。

　　樂觀地看，如果高凈值人口數(shù)量的增長趨勢與年均增長速度保持穩(wěn)定的話，到2 02 2年，世界高凈值人口數(shù)量將達(dá)到驚人的1669萬。而如果藝術(shù)品能基于其“三美”特質(zhì)，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)高凈值人群的吸引力，霍夫曼所預(yù)言的由5%至40%的收藏比例增長，也存在成為事實(shí)的可能性。如果以此為基礎(chǔ)計(jì)算，世界范圍內(nèi)涉足藝術(shù)品收藏的高凈值人數(shù)甚至?xí)咏?68萬。

　　

（編輯：黃遠(yuǎn)）