在期望中起舞的藝術品基金
當前，樓市面臨依舊趨緊的控制政策，股市仍然持續波動，沒有擺脫頹勢，從而使大量資金流入藝術品市場，藝術品基金開始持續受到投資人關注。
2011年無疑是藝術品基金快速發展的一年。大量資本的涌入在炒熱藝術品市場的同時，也在不斷地累積風險。目前國內藝術品基金的現狀如何？購買人群都有哪些？購買和投資時有哪些注意事項？
國內藝術品基金現狀
根據《投資有道》雜志和信托網的統計，截至2011年11月18日，國內近30家藝術品基金公司已發行成立了超過70支藝術品基金，除去2支已到期解散的，基金初始規模總計57.7億元。而據業內人士預測，今年的基金規模肯定會超過這個數據。值得一提的是，目前一些重要藝術品也已經被藝術基金收入囊中，如北京雅盈堂文化發展有限公司在2010年以4.368億元的天價拍下黃庭堅的《砥柱銘》。雖然目前藝術品基金在藝術市場中占有的比重還很小，但未來可能會在藝術市場中發揮更大的作用。
2011年，北京邦文當代藝術投資有限公司管理的金額有8億元。根據目前的形勢來看，今年則有可能突破20億元。在2007年之前，很多人甚至媒體都不了解什么叫藝術品基金，邦文是最早成立的藝術品基金公司之一，他們管理了第一支銀行系藝術品基金——民生銀行發行的“非凡理財·藝術品投資計劃1號”。從中國的藝術品基金背后的機構經常可見下屬的拍賣公司，如藝融民生的北京藝融拍賣公司。北京邦文也是如此，目前邦文公司的辦公地點與北京傳是國際拍賣有限責任公司同居一隅，在購買藝術品時也更具優勢，依托的更多是私人藏家，因為這樣的價格比較低。
在樓市、股市表現不佳的時候，藝術品基金卻異軍突起。北京德美藝嘉投資管理有限公司執行總監楊心一認為，藝術品基金的興起源于藝術品市場的發展和藝術品投資帶來的高回報：“藝術品基金的發展有賴于我國藝術品市場的發展。藝術品市場的興起與發展根本來自于國民經濟的發展，所以藝術品市場有‘盛世收藏’的說法。此外，貨幣供給量的增加和政策性因素也有一定影響。2011年底及今年初央行已經連續兩次降低存款準備金率，釋放資金量大于8000億元，而樓市依舊趨緊的控制政策和持續波動的股市，使得資金大量流入藝術品市場。”除此之外，楊心一認為藝術品自身也具有一定的特殊性。藝術品作為實物型資產，易于保管攜帶，具有一定觀賞性，且市場需求漸增，具有稀缺性的特點。而實物型資產的抗通脹能力較強，可以分散投資風險，作為資產配置的一部分。
藝術品市場的發展一直是波浪式前進、螺旋式上升的過程。中國的藝術品市場到目前共出現5次高峰，目前正是處于第5次高峰的階段中。如果說藝術品市場的好與壞與一個國家經濟的復蘇、人文精神的發展息息相關，那么藝術品基金的發展及波動與一、二級藝術品市場的狀況也緊密相關。中國的藝術品市場有一個特有的現象：二級拍賣市場比一級市場更加火爆。
北京邦文當代藝術投資有限公司藝術基金經理、民生私人銀行藝術投資顧問謝尚晉認為，2011年的春拍屬于精品少、資金量大，造成跟風狀態多，投機者人數多，“錢多人傻”。“到了秋拍，拍賣行認為整個春拍市場確實好，價格高，這說服了很多藏家，精品放出來的多了，之前的投資者也理性地認識到許多藝術品的估價被抬高了。藝術品估價過高是不理性的，等于買斷未來的價格，所以造成了秋拍中低端作品流拍較多，而精品還是有較高的成交額。這樣資金量就分流了。”他認為，其實去年秋拍的整體成交價也沒比春拍低多少，只不過流拍作品多一些；他相信等到今年春拍市場就會調整得差不多。
融資型和投資型信托
藝術品信托是目前藝術品基金的主流形式之一，而藝術品信托分為融資型、投資型。這種分類方法在《投資有道》中曾經做過詳細說明：“目前中國的藝術品基金可以分為兩大類：一是有限合伙型，二是信托型。有限合伙型的藝術品基金都是投資型，而信托型基金又可以分為融資型、投資型兩類。”有限合伙型是投資者作為有限合伙人，投入資金；藝術品基金公司作為一般合伙人，負責管理。信托型則是通過信托公司發行，由藝術品基金公司作為投資顧問進行管理。由于信托能夠通過現有金融機構渠道大規模發行，自2009年6月“國投信托·盛世寶藏1號保利藝術品投資集合資金信托計劃”推出后，這一模式已經成為藝術品基金的主流。
楊心一認為，信托的分類如果按照投資收益的確定程度劃分，可以分為固定收益類、浮動收益類等形式：“以上提到的融資型應該屬于固定收益類，投資型應該屬于固定收益+浮動收益類信托。兩者的區別主要在于投資人是否可以分享到除固定投資收益外的浮動收益，以及是否有機構對投資內容采取回購、保底或抵押擔保等收益保證措施。”至于融資型信托是否屬于藝術品基金？他認為要看對基金的定義和理解，融資型信托因為其提供固定的收益保障，更多的被認為是一種融資手段，是抵押貸款或過橋借貸。但如果考慮到融資型信托的形式也是籌集多個投資人的資金，分散風險投資藝術品，其依舊是基金的一種形式。
（編輯：歐陽文奇）